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10月权益前瞻：市场情绪转暖经济下滑，期待减税。1-9月规模以上工业企业利润总额同比增速继续下滑至14.7%，其中9月当月同比增速4.1%，较8月大幅下滑。10月全国制造业PMI为50.2%，较9月继续回落0.6个百分点，创下16年8月以来的新低。10月底政治局会议在指出经济下行压力加大的同时，强调要研究解决民营、中小企业发展中遇到的困难。未来针对中小、民营企业的减税政策或将逐步落地，效果值得期待！

● 美国与欧洲之间的贸易谈判或将对汽车行业产生影响，但我们不认为双方在实质性的磋商前会对税率进行突然调整。工资收入增长乏力劳动力市场将在明年继续趋紧● 全球主要经济体基本都在全负荷运行，预计失业率也将整体将保持稳定。但是当前调研数据表明，劳动力市场基本上已经在峰值区间运行，未来上升空间有限。

背景链接现年44岁的萨德尔出身伊拉克什叶派名门，其家族出过许多杰出的宗教学者。2003年7月，萨德尔建立民兵武装“迈赫迪军”，这是最早抵抗美军占领的什叶派武装之一。2004年，“迈赫迪军”两次与美军发生大规模军事冲突，迫使美国和伊临时政府承认了萨德尔的政治地位。

从效益上讲，一线员工做小微企业客户肯定不如做大企业客户，这就要求银行从内部考核机制进行调整，正向激发客户经理和基层机构服务民营和小微企业的内生动力。从问责上看，小微企业相对大企业风险较高，不少员工在追责上有所担心，这需要银行机构落实好银保监会尽职免责政策，建立和完善容错纠错机制，打消一线员工的顾虑，真正实现敢贷愿贷。

AMD的定价将是其对抗ARM的最佳防御手段，我不认为其市场份额会输给ARM。ARM的市场渗透将主要通过英特尔的新需求和现有市场份额来实现。虽然我预计AMD从英特尔那里获得的市场份额不会像2018年那样多，但我仍然预计AMD会蚕食英特尔的市场份额，尽管程度不及ARM。

除了对镍在电池领域的需求预期发生变化外，镍价下跌也顺应了行业发展需要。王艳红表示，前期在新能源汽车需求预期下，市场纷纷看好镍价表现，行业内年会上专家们也纷纷表示最看好铜和镍表现。不过，近期镍价下跌也是顺应了行业需求下降的发展需要——降价去库存。而只有LME和保税区库存都得降到一定水平才能解决这个问题。